.png){kind=logo}
Diễn Biến: Fed "Giải Cứu" Thanh Khoản Lúc Nửa Đêm
Vào khoảng 00:30 - 01:00 sáng ngày 30/12/2025 (giờ Việt Nam), Fed chi nhánh New York đã thực hiện nghiệp vụ Overnight Repo (Mua lại qua đêm) với quy mô 16 tỷ USD.
Cơ chế: Fed mua tạm thời Trái phiếu Kho bạc từ 24 nhà giao dịch sơ cấp (Primary Dealers - các ông lớn như JPMorgan, Goldman Sachs...) và các ngân hàng này cam kết mua lại vào ngày hôm sau.
Lãi suất: Mức lãi suất áp dụng cố định quanh vùng 4.25% - 4.50% (khớp với lãi suất quỹ liên bang).
Quy mô: Dù thấp hơn mức kỷ lục 102 tỷ USD thời Covid, nhưng con số 16 tỷ USD này cao đột biến so với mức 2.5 tỷ USD của ngày 27/12. Tính chung cả tuần qua, Fed đã bơm tổng cộng 125 tỷ USD.
JUST IN: Federal Reserve just pumped $16 Billion into the U.S. Banking System with overnight repos.
It’s the 2nd largest liquidity injection since Covid.
I’m sure everything is fine. pic.twitter.com/ibiILTxvti
— Andrew Lokenauth | TheFinanceNewsletter.com (@FluentInFinance) December 30, 2025
Tại Sao Ngân Hàng Mỹ Lại "Kẹt Tiền"?
Giới chuyên gia gọi đây là hiện tượng Liquidity Crunch (Cạn kiệt thanh khoản cục bộ). Có 3 nguyên nhân chính khiến dòng tiền bị tắc nghẽn:
Hiệu ứng cuối năm (Year-end Effect): Các doanh nghiệp rút tiền để nộp thuế Quý 4, trong khi các ngân hàng thực hiện "chốt sổ" báo cáo tài chính, khiến lượng tiền mặt dự trữ (Reserves) sụt giảm mạnh.
Lãi suất qua đêm tăng cao: Sự khan hiếm tiền mặt đẩy lãi suất vay mượn giữa các ngân hàng lên cao, buộc Fed phải can thiệp để giữ lãi suất không vượt quá trần mục tiêu.
Dòng tiền rút khỏi ON RRP: Công cụ nghịch đảo Repo (ON RRP) từng chứa 2.5 nghìn tỷ USD giờ chỉ còn 100-200 tỷ USD, cho thấy "bộ đệm" tiền mặt của hệ thống đã mỏng đi rất nhiều.
Phân Biệt Quan Trọng: Đây Không Phải Là QE (In Tiền)
Nhà đầu tư cần tránh hiểu lầm tai hại:
Đây KHÔNG phải là nới lỏng định lượng (QE): QE là Fed mua tài sản dài hạn để bơm tiền vĩnh viễn.
Đây là TOMO (Nghiệp vụ thị trường mở tạm thời): Chỉ là cho vay ngắn hạn (qua đêm) để bôi trơn hệ thống, sáng mai tiền sẽ được thu về. Nó giống như việc "cấp cứu" tạm thời chứ không phải thay đổi chính sách tiền tệ.
Tác Động Đến Thị Trường Và Nhà Đầu Tư
Tin tức Fed can thiệp đã giúp xoa dịu tâm lý lo sợ thiếu tiền, hỗ trợ chỉ số chứng khoán tương lai (Stock Futures) tăng nhẹ vào sáng 30/12.
Tuy nhiên, Barchart cảnh báo rằng việc Fed phải bơm tiền mạnh tay gợi nhớ đến cuộc khủng hoảng Repo năm 2019. Đây là dấu hiệu cho thấy hệ thống tài chính đang vận hành khá căng thẳng.
Hành động cho nhà đầu tư: Trong tuần tới, hãy theo dõi sát sao biên bản họp FOMC và báo cáo bảng cân đối kế toán của Fed (H.4.1). Nếu hoạt động Repo tiếp tục tăng quy mô, đó có thể là chỉ báo cho một đợt biến động mạnh đầu năm 2026.
Tổng hợp bởi Vn Rebates