.png){kind=logo}
Cú Sốc Của Năm 2025: Nến Đỏ Hậu Halving
Theo truyền thống, Bitcoin vận hành theo một nhịp điệu 4 năm rất uy tín xoay quanh sự kiện Halving (cắt giảm phần thưởng khối):
2012 Halving → 2013 bùng nổ.
2016 Halving → 2017 lập đỉnh lịch sử.
2020 Halving → 2021 tăng phi mã.
Tuy nhiên, năm 2025 đã phá vỡ khuôn mẫu này. Thay vì tiếp nối đà tăng để lập đỉnh mới như kỳ vọng, Bitcoin đã kết thúc năm 2025 với mức giảm khoảng 6% so với đầu năm.
Điểm khác biệt nằm ở chỗ: Đỉnh chu kỳ (ATH) đã đến sớm hơn dự kiến. Năm 2024 (năm Halving) chứng kiến Bitcoin lập ATH quanh mốc 120.000 – 126.000 USD ngay trước và sau Halving, thay vì đợi 12-18 tháng như các chu kỳ cũ.
BITCOIN HAS BROKEN THE TRADITIONAL 4-YEAR CYCLE FOR THE FIRST TIME IN 14 YEARS.
For the first time in Bitcoin’s history, the post-halving year has closed in red.
In past cycles, the pattern was consistent:
- Halving year usually closes green
- The year after the halving has… pic.twitter.com/48pagAoWps
— Bull Theory (@BullTheoryio) January 1, 2026
Vì Sao Quy Luật Cũ Không Còn Đúng?
Giới phân tích chỉ ra 2 nguyên nhân chính khiến "phép màu" Halving mất đi hiệu nghiệm trong năm 2025:
1. Cú sốc nguồn cung đã quá nhỏ bé Ở những ngày đầu, việc Halving giảm lượng BTC sinh ra từ 7.200 xuống 3.600 BTC/ngày tạo ra sự khan hiếm khủng khiếp. Nhưng ở kỳ Halving 2024, lượng giảm chỉ từ 900 xuống 450 BTC/ngày. Trên tổng nguồn cung lưu hành đã đạt hơn 93-94% (gần 20 triệu BTC), con số 450 BTC mỗi ngày quá nhỏ bé để tạo ra cú hích giá nếu không có cầu đột biến.
2. Tác động của Spot ETF (Dòng tiền tổ chức) Sự xuất hiện của các quỹ ETF Spot tại Mỹ đã thay đổi cuộc chơi. Dòng tiền khổng lồ đã đổ vào Bitcoin trong năm 2024 để "đón đầu" (front-run) sự kiện Halving, đẩy giá đạt đỉnh sớm. Sang năm 2025, khi dòng tiền ETF chững lại và thanh khoản thắt chặt, việc giá điều chỉnh là điều tất yếu.
Kỷ Nguyên Mới: Bitcoin Là "Tài Sản Thanh Khoản" (Liquidity Cycle)
Việc phá vỡ chu kỳ 4 năm không có nghĩa là Bitcoin yếu đi, mà là nó đang trưởng thành.
Bitcoin hiện tại không còn là một tài sản sơ khai chạy thuần túy theo thuật toán khan hiếm (Supply-driven). Nó đã chuyển mình thành một Tài sản Vĩ mô (Macro Asset). Giá của BTC giờ đây tương quan chặt chẽ với:
Chính sách lãi suất của Fed (Global Liquidity).
Sức khỏe của thị trường chứng khoán Mỹ.
Tâm lý Risk-on/Risk-off của các quỹ đầu tư phố Wall.
Nói cách khác, Bitcoin giờ đây chạy theo "Chu kỳ thanh khoản" của tiền tệ toàn cầu hơn là "Chu kỳ Halving" của thợ đào.
Tương Lai: Chu Kỳ Đã Chết Hay Chỉ Tiến Hóa?
Nhiều chuyên gia nhận định rằng chu kỳ 4 năm theo kiểu "đến hẹn lại lên" có thể đã kết thúc. Chúng ta sẽ không còn thấy những cú tăng dựng đứng (parabolic) vô lý sau mỗi đợt Halving nữa.
Thay vào đó, Bitcoin sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn, biên độ dao động thấp hơn và phụ thuộc nhiều vào "sức khỏe" của nền kinh tế thế giới. Halving vẫn là một mốc tâm lý quan trọng về sự khan hiếm, nhưng nó không còn là yếu tố duy nhất quyết định xu hướng giá.
Tổng hợp bởi Vn Rebates