.png){kind=logo}
Số liệu Lịch sử: Sự vắng bóng của Biến động (Absence of Volatility)
Dữ liệu thống kê đang chỉ ra một trạng thái trầm lắng bất thường của Phố Wall:
Kỷ lục S&P 500: Biên độ giao dịch (trading range) của S&P 500 trong 41 ngày giao dịch đầu năm 2026 chỉ vỏn vẹn ở mức 2,7%. Đây là mức biến động hẹp nhất từng được ghi nhận trong khoảng thời gian này kể từ năm 1928.
Kỷ lục Dow Jones: Sự nén chặt này thậm chí còn vượt qua mọi giới hạn lịch sử của chỉ số Dow Jones, đánh dấu mức biên độ hẹp nhất kể từ khi chỉ số này ra đời vào năm 1896.
The market has never experienced anything like this:
The S&P 500's trading range in the first 41 trading days of 2026 is just 2.7%, the narrowest for this period on record, going back to 1928.
This is also tighter than any Dow Jones trading range since 1896.
By comparison,… pic.twitter.com/ImETNR6hOA
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 6, 2026
Bức tranh Đối lập qua các Chu kỳ Khủng hoảng
Để thấy rõ mức độ cực đoan của biên độ 2,7% hiện tại, chúng ta cần đối chiếu với các giai đoạn biến động trong quá khứ:
Khủng hoảng Tài chính 2008: Trong cùng khoảng thời gian 41 ngày đầu năm, chỉ số S&P 500 từng dao động trong một biên độ lên tới ~35%, tức là rộng hơn khoảng 1.200% so với mức hiện tại.
Đại dịch Covid-19 (2020): Thị trường chứng kiến mức biên độ dao động ~15%, rộng hơn khoảng 450% so với vùng giá đi ngang của năm 2026.
Giai đoạn bình ổn: Thậm chí trong những thập kỷ được coi là "êm ả" nhất của Phố Wall như thập niên 1950, 1960 hay giai đoạn ngay trước khủng hoảng 2008, mức độ biến động vẫn cao hơn đáng kể so với những gì đang diễn ra.
Đánh giá Cấu trúc: Sự Tĩnh lặng Đáng ngờ
Sự đi ngang của chỉ số chung đang che giấu một thực trạng phức tạp hơn bên trong nội tại thị trường:
Biến động ngầm (Beneath the surface): Dù S&P 500 gần như bất động, sự luân chuyển dòng tiền (sector rotation) giữa các nhóm ngành và biến động của từng cổ phiếu đơn lẻ vẫn đang diễn ra rất mạnh mẽ.
Hệ lụy kỹ thuật: Trong phân tích định lượng, các giai đoạn nén biên độ lịch sử (historical volatility compression) thường đóng vai trò như việc "nén lò xo". Một khi chỉ số phá vỡ (breakout) khỏi vùng 2,7% này, thị trường nhiều khả năng sẽ đón nhận một đợt bùng nổ xu hướng mới với gia tốc và biên độ cực kỳ khốc liệt, bất kể là theo chiều hướng tăng hay giảm.
Tổng hợp bởi VnRebates