Lạm phát tại Mỹ tiếp tục nóng lên trong tháng 9/2026. Theo báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố lúc 8h30 sáng 14/10 theo giờ New York (19h30 tối cùng ngày theo giờ Việt Nam), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 3,6% và tăng tốc rõ rệt so với mức 3,4% của tháng 8. Đây là một trong những mức lạm phát cao nhất của Mỹ kể từ năm 2023.
Giá xăng là động lực chính của CPI tháng 9
Tính theo tháng, CPI tăng 0,6% sau khi điều chỉnh mùa vụ, nhanh hơn mức 0,4% của tháng 8 và là mức tăng tháng mạnh nhất kể từ tháng 4. Năng lượng tiếp tục là yếu tố đẩy giá chủ đạo:
- Giá xăng tăng 9,1% chỉ trong tháng 9, chiếm hơn một nửa mức tăng chung của CPI. So với cùng kỳ năm trước, giá xăng đã cao hơn tới 34,2%.
- Chỉ số năng lượng tăng 5,2% trong tháng và 20,4% trong 12 tháng. Riêng dầu sưởi tăng 74,2% so với cùng kỳ.
- Chi phí nhà ở tăng 0,4% trong tháng, trong khi giá thực phẩm đi ngang.
Đáng chú ý, áp lực giá không chỉ nằm ở năng lượng. CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0,3% trong tháng và 2,6% so với cùng kỳ, đều vượt dự báo lần lượt 0,2% và 2,5%, đồng thời tăng tốc so với mức 2,4% của tháng 8. Giá vé máy bay, xe cũ, dịch vụ y tế, giáo dục và quần áo đều tăng trong tháng.
Xác suất Fed tăng lãi suất ngày 28/10 nhảy vọt
Bối cảnh khiến số liệu này trở nên nhạy cảm: Fed vừa tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên vùng 3,75%–4,00% hôm 16/9, và biên bản cuộc họp cho thấy phần lớn thành viên ủng hộ thêm một lần tăng nữa trước cuối năm nếu dữ liệu cho phép. Vì vậy, ngay khi CPI được công bố, thị trường lập tức định giá lại khả năng Fed tiếp tục tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 27–28/10.
Ghi nhận tại thời điểm ngay sau khi số liệu được công bố, cả ba nền tảng định giá chính đều đồng loạt tăng mạnh:
- Polymarket: xác suất tăng lãi suất từ 19% lên 37%.
- Kalshi: xác suất tăng từ 16% lên 33%.
- CME FedWatch: xác suất dựa trên hợp đồng tương lai lãi suất vọt từ 22% lên 49%, có thời điểm tiến sát mốc 50%.
Do giá trên các nền tảng này biến động liên tục trong phiên, mỗi nguồn ghi nhận một mức khác nhau tùy thời điểm. Một số dữ liệu khác cho thấy Polymarket có lúc chạm 47,5% và CME FedWatch ở quanh 43,7% trong ngày 14/10. Tuy nhiên, sang sáng 15/10, kỳ vọng đã hạ nhiệt đáng kể, với xác suất tăng lãi suất trên cả ba nền tảng lùi về vùng 23–26%. Kịch bản giữ nguyên lãi suất vẫn đang được định giá là khả năng cao hơn.
Thị trường FX phản ứng ra sao?
Ngay sau báo cáo, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ tăng, đồng USD mạnh lên và chứng khoán Mỹ giảm điểm. Đây là phản ứng quen thuộc khi thị trường lo ngại Fed sẽ phải giữ chính sách thắt chặt lâu hơn: chênh lệch lãi suất có lợi cho USD, gây sức ép lên các cặp như EUR/USD, GBP/USD và đẩy USD/JPY đi lên, trong khi vàng và các tài sản rủi ro như crypto chịu áp lực ngắn hạn.
Trong những ngày tới, giới đầu tư sẽ theo dõi chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 công bố ngày 15/10. Đáng chú ý, số liệu PCE tháng 9, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ được công bố vào ngày 29/10, tức sau cuộc họp. Điều đó khiến CPI và PPI trở thành hai dữ liệu lạm phát quan trọng nhất mà Fed có trong tay trước khi ra quyết định.
Có thể thấy, cùng một sự kiện CPI, cả ba nền tảng đều đồng loạt tăng định giá cho khả năng Fed nâng lãi suất vào cuộc họp tới!
