Kỷ nguyên băng giá chấm dứt và sự trỗi dậy của lợi suất dài hạn
Trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm vừa tạo ra một cú bứt phá kinh hoàng khi lợi suất leo thẳng lên quanh ngưỡng 2,30%. Con số này không chỉ áp sát vùng đỉnh cao nhất kể từ năm 1999 mà còn chính thức vượt mặt cả mức đỉnh của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 khoảng 30 điểm cơ bản.
Đây là minh chứng rõ nét nhất cho thấy chi phí vay dài hạn của Nhật Bản đã chính thức bước vào quỹ đạo bình thường hóa. Giai đoạn hơn hai thập kỷ chìm đắm trong chính sách tiền tệ nới lỏng và lãi suất siêu thấp đã thực sự khép lại.
Áp lực xả hàng lan rộng và sức ép lên Ngân hàng Trung ương
Cơn khát thanh khoản và áp lực bán tháo tàn nhẫn không chỉ đóng khung ở các kỳ hạn dài mà đã nhanh chóng lây lan sang cả phân khúc ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm cũng nhảy vọt lên mức 1,72% và chỉ còn cách đỉnh cao lịch sử vài điểm cơ bản vô cùng mỏng manh.
Động thái bứt phá đồng pha này phản ánh kỳ vọng mãnh liệt của giới đầu cơ rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ phải tiếp tục siết chặt chính sách tiền tệ. Ít nhất là họ không thể chùn bước hay co mình lại giữa bối cảnh lạm phát và bong bóng giá tài sản đang leo thang ngùn ngụt.
BREAKING: Japan's 10Y Government Bond Yield has surged to 2.30%, near the highest since 1999.
This exceeds the 2008 Financial Crisis peak by 30 basis points.
Furthermore, the 5Y yield jumped to 1.72%, just a few basis points away from its all-time high.
This comes as rising… pic.twitter.com/t8ZC7j1kNI
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 24, 2026
Làn sóng phòng vệ rủi ro và hiệu ứng domino tàn khốc
Sức nóng từ Nhật Bản đang cộng hưởng mạnh mẽ với đà tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, tạo ra một cơn bão hoàn hảo quét qua thị trường tài chính toàn cầu. Giới đầu tư đang ồ ạt xả bán trái phiếu Nhật Bản nhằm phòng vệ trước rủi ro lãi suất tăng cao, đồng thời xoay trục dòng tiền tháo chạy về nơi trú ẩn an toàn mang tên đồng đô la Mỹ.
Hiệu ứng domino này đang giáng những đòn tàn khốc xuống các nền kinh tế đang phát triển tại khu vực như Hàn Quốc, Ấn Độ và cả Việt Nam. Áp lực kép từ một đồng đô la Mỹ mạnh mẽ kết hợp cùng giá dầu thô tăng cao đang đánh thức nỗi ám ảnh mang tên đình lạm. Một viễn cảnh tồi tệ với tăng trưởng kinh tế trì trệ đi kèm lạm phát bùng nổ đang hiện rành rành, đòi hỏi giới đầu tư phải cực kỳ cẩn trọng khi cơ cấu lại danh mục tài sản rủi ro.
Tổng hợp bởi VnRebates
