Nguyên nhân từ chảo lửa Trung Đông và cú quay xe của dòng tiền
Sự đảo chiều khốc liệt này chỉ diễn ra vỏn vẹn trong vòng ba tuần ngắn ngủi. Bắt nguồn từ đà tăng vọt không phanh của giá vàng đen, đám đông trên thị trường đã buộc phải quay xe khét lẹt. Những kỳ vọng mộng mơ về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất giờ đây đã bị thay thế bằng nỗi ám ảnh về những đợt tăng lãi suất mới.
Dù lạm phát thực tế của tháng 2 vẫn đang neo tạm ở ngưỡng 2,4 phần trăm, nhưng các dữ liệu kỳ vọng từ hợp đồng hoán đổi lạm phát và các cuộc khảo sát đã phản ứng cực kỳ nhạy bén với rủi ro năng lượng. Hệ lụy trực tiếp là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn hai năm vọt lên 3,79 phần trăm, trong khi kỳ hạn mười năm cũng cắm chốt ở mức 4,25 phần trăm.
Hiệu ứng domino tàn phá định giá tài sản toàn cầu
Cơn bão này không chỉ càn quét nước Mỹ mà còn xới tung toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu. Định giá thị trường đã chuyển hẳn từ trạng thái chờ đợi nới lỏng sang việc gồng mình đón nhận các đợt thắt chặt đồng loạt.
Hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm OIS đã nhẫn tâm đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên sang tận giữa năm 2027.
Lục địa già châu Âu đang sặc mùi diều hâu khi Ngân hàng Trung ương châu Âu rất có thể sẽ phải siết cò tăng lãi suất thêm một hoặc hai lần nữa.
Các ngân hàng trung ương sừng sỏ khác từ Anh, Nhật Bản cho đến Thụy Sĩ đều đồng loạt gióng lên hồi chuông cảnh báo về sự dai dẳng của lạm phát.
Nước Úc cũng đang rục rịch lên đạn cho các đợt thắt chặt tiếp theo nhằm chống đỡ sức ép cực đại từ giá dầu.
In a sudden turn of events, US 12-month inflation expectations have surged to 5.2%, the highest level since March 2023.
In just 3 weeks, markets have gone from pricing-in rate cuts to rate hikes. pic.twitter.com/jphiqMwniL
— Adam Kobeissi (@TKL_Adam) March 20, 2026
Bệ phóng và khối tảng đá đè nặng lên giá vàng
Đứng giữa tâm bão, vàng đang bị giằng xé giữa hai thái cực. Kỳ vọng lạm phát tăng cao ngất ngưởng chắc chắn sẽ là bệ phóng vững chắc củng cố vai trò hầm trú ẩn an toàn của kim loại quý này. Tuy nhiên, việc lợi suất thực tế của trái phiếu không ngừng leo dốc cũng sẽ tạo ra những khối áp lực khổng lồ đè nặng lên đồ thị giá vàng trong những nhịp giao dịch ngắn hạn.
Tổng hợp bởi VnRebates
