Kịch bản lãi suất cao kéo dài và xác suất điều chỉnh tăng
Theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại trong khoảng 3,5 đến 3,75 phần trăm cho đến tận tháng 12 năm 2027. Đáng chú ý, các chuyên gia phân tích cũng lưu ý về xác suất 51 phần trăm cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2027. Điều này phản ánh sự thận trọng của cơ quan điều hành trước các biến số kinh tế phức tạp thay vì thực hiện các đợt nới lỏng như kỳ vọng trước đó.
Nền tảng kinh tế ổn định và áp lực lạm phát từ năng lượng
Nền kinh tế Mỹ vẫn đang duy trì sức khỏe tốt với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,4 phần trăm cùng thị trường việc làm vững chắc. Trạng thái này cho phép Fed có thêm dư địa để quan sát mà không cần vội vàng hạ lãi suất ngay lập tức.
Bên cạnh đó, đà tăng của giá dầu thô do xung đột tại Iran đang trực tiếp đẩy chi phí năng lượng và chi phí nhập khẩu tăng cao. Hệ quả là áp lực lạm phát khó có thể hạ nhiệt nhanh chóng trong ngắn hạn, buộc các nhà hoạch định chính sách phải giữ thái độ cứng rắn.
Tác động từ chính sách thuế quan và rủi ro lạm phát đình trệ
Việc áp dụng các mức thuế nhập khẩu cao đối với hàng hóa từ Trung Quốc và Mexico đang khiến giá các mặt hàng điện tử và tiêu dùng trở nên đắt đỏ hơn. Các doanh nghiệp hiện có xu hướng chuyển phần chi phí gia tăng này sang phía người tiêu dùng, tạo ra áp lực lạm phát từ phía cung.
Với mức tăng trưởng GDP dự báo duy trì dưới 2 phần trăm trong khi lạm phát vẫn ở mức cao, nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với rủi ro lạm phát đình trệ (Stagflation). Trong bối cảnh này, Fed được dự báo sẽ rơi vào thế khó khi không thể cắt giảm lãi suất do lo ngại lạm phát diễn biến tệ hơn, nhưng cũng khó có thể tăng lãi suất quá mạnh để tránh gây tổn thương cho tăng trưởng. Do đó, việc duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại xuyên suốt giai đoạn 2026-2027 được xem là kịch bản khả thi nhất.
Tổng hợp bởi VnRebates
