.png){kind=logo}
Mổ xẻ mớ dữ liệu xào xáo và những cú quay xe khét lẹt
Bản báo cáo việc làm tháng 2 năm nay của BLS lại tiếp tục mang đến một cú tát thẳng mặt khi chính thức xác nhận những đợt gọt dũa số liệu cực kỳ thê thảm cho hai tháng liền kề trước đó.
Nhìn lại tháng 12 năm 2025, ta thấy một sự bốc hơi nặng nề lên tới 65.000 việc làm. Từ một con số khai báo ban đầu đẹp như mơ là tăng 48.000, nay bức tranh thực tế đã bị lột trần và đảo chiều thành mức giảm 17.000 việc làm. Kế đến là tháng 1 năm nay, hệ thống lại lẳng lặng cạo bớt thêm 4.000 việc làm nữa, kéo tuột con số từ 130.000 ban đầu xuống chỉ còn 126.000.
Gom góp lại những hệ lụy nhãn tiền này, nền kinh tế xứ cờ hoa đã âm thầm đánh rơi 69.000 việc làm chỉ trên mặt giấy tờ trong vòng vỏn vẹn hai tháng qua. Điểm đáng để tâm nhất nằm ở chỗ việc tháng 12 khép lại với mức tăng trưởng âm đã đánh dấu lần thứ năm thị trường lao động rơi vào cảnh co cụm chỉ trong 9 tháng gần đây. Điều này như một tấm gương phản chiếu chân thực nhất sự èo uột của bức tranh kinh tế vĩ mô xuyên suốt năm 2025.
BREAKING: US jobs numbers have now been revised down in each of the last 13 months, by a total of -710,000 jobs.
This means employment was initially overstated by an average of ~55,000 jobs per month.
US job numbers were revised down by another -4,000 jobs in January and… pic.twitter.com/ZWEABFfa1e
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 10, 2026
Chuỗi xén bớt mang tính hệ thống và sự lấp liếm dài hạn
Khi ta lùi lại một bước để ngắm nhìn bức tranh toàn cảnh, mức độ méo mó của mớ dữ liệu tung ra ban đầu lại càng lộ rõ sự trầm trọng.
Một kỷ lục đáng buồn vừa được thiết lập khi tổng số việc làm bị cắt xén trong 13 tháng qua đã phình to thành một lỗ hổng khổng lồ âm 710.000. Cứ chia đều ra, mỗi tháng thị trường lại bốc hơi khoảng 55.000 cơ hội việc làm mộng tưởng.
Chưa dừng lại ở đó, tỷ lệ sai số đã trượt dài đến mức trắng trợn. Tính từ tháng 1 năm 2024 đến nay, có tới 24 trên tổng số 25 tháng dữ liệu NFP lúc mới công bố thì đẹp long lanh, nhưng rồi lại lén lút bị gọt bớt ở các kỳ báo cáo tiếp theo. Ta không thể nào nhắm mắt biện minh đây chỉ là những sai số ngẫu nhiên được nữa, mà rõ ràng nó đã trở thành một kịch bản "làm mượt" số liệu mang tính hệ thống.
Vỡ mộng trước hệ thống đo lường lỗi nhịp
Nhìn số lượng việc làm lao dốc thê thảm, một cuộc khủng hoảng niềm tin sâu sắc đang nổ ra trên diện rộng. Sự chênh lệch lặp đi lặp lại này đã thổi bùng lên một làn sóng giận dữ và chỉ trích gay gắt từ giới phân tích tài chính nhằm thẳng vào độ trung thực của các thước đo do BLS nhào nặn.
Đầu tiên phải kể đến những lỗ hổng toang hoác trong mô hình tính toán. Những pha điều chỉnh chuẩn định kỳ đã lột trần sự bất lực của các công cụ định lượng máy móc, đặc biệt là cái mô hình dùng để đoán mò số lượng doanh nghiệp vừa khai sinh hay mới phá sản.
Thêm vào đó, những biến số vĩ mô phức tạp đang làm rối tung hệ thống đo lường. Giới chức hiện tại đang lúng túng như gà mắc tóc trong việc rà soát chính xác lực lượng lao động. Nguyên nhân sâu xa đến từ sự xáo trộn của các làn sóng di cư ồ ạt và những cú giật cục khó lường của chu kỳ kinh doanh.
Việc xài một bộ dữ liệu chắp vá và sai lệch trầm trọng thế này đang đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào một thế cờ cực kỳ nguy hiểm. Bọn họ hoàn toàn có thể ra những quyết sách đi vào lòng đất, nhắm mắt thắt chặt tiền tệ chỉ vì trót tin vào một ảo ảnh lấp lánh về sức mạnh vô song của thị trường lao động.
Tổng hợp bởi VnRebates