Dù Trung Quốc đại lục vẫn duy trì lệnh cấm giao dịch tiền điện tử và liên tục siết chặt các quy định liên quan, nhu cầu sử dụng stablecoin tại quốc gia này vẫn tăng trưởng mạnh mẽ. Theo Báo cáo mức độ chấp nhận tiền điện tử khu vực Đông Á của Chainalysis công bố ngày 5/10/2026, số ví độc lập thực hiện giao dịch stablecoin ngang hàng (P2P) tại Trung Quốc đã tăng 43 lần trong giai đoạn từ quý I/2024 đến quý II/2026.
Hơn 104 tỷ USD stablecoin được luân chuyển trong một năm
Theo Chainalysis, trong giai đoạn từ tháng 7/2025 đến tháng 6/2026, khoảng 104,1 tỷ USD đã được luân chuyển qua khoảng 18,1 triệu giao dịch stablecoin từ các ví tự lưu ký (self-custody), tức người dùng tự nắm giữ khóa riêng mà không thông qua sàn giao dịch trung gian.
Đáng chú ý hơn là tốc độ xoay vòng của dòng tiền. Vòng quay stablecoin tại Trung Quốc đạt 33,2 lần mỗi năm, cao hơn 3,5 lần so với mức trung bình toàn cầu là 9,3 lần. Theo Chainalysis, điều này cho thấy stablecoin tại đây đang được sử dụng như vốn lưu động để thanh toán và chuyển giao liên tục, chứ không chỉ được cất giữ như một khoản tiết kiệm hay đầu cơ.
Hoạt động P2P nội địa hiện chiếm tới 59,1% nền kinh tế crypto của Trung Quốc, vốn được ước tính có quy mô ít nhất 176 tỷ USD.
Tăng trưởng ngay cả khi bị siết chặt
Điểm đáng chú ý là dòng tiền stablecoin vẫn tăng ngay cả khi cơ quan quản lý thắt chặt kiểm soát. Tháng 2/2026, nhà chức trách Trung Quốc tăng cường các biện pháp hạn chế đối với stablecoin và tài sản token hóa không được cấp phép. Thế nhưng ngay trong tháng tiếp theo, khối lượng chuyển stablecoin nội địa lại tăng thêm khoảng 4,9 tỷ USD so với tháng trước đó.
Theo Chainalysis, đây là sự thay đổi trong hành vi người dùng chứ không phải biến động nhất thời. Người dùng Trung Quốc ngày càng chuyển sang hình thức chuyển tiền trực tiếp giữa các ví, thay vì phụ thuộc vào các nền tảng tập trung vốn là đối tượng chính của các lệnh cấm.
Cần hiểu đúng các con số
Dù dữ liệu rất ấn tượng, nhà đầu tư cũng nên lưu ý một số điểm khi đọc số liệu:
- Số ví khác số người dùng: Mức tăng 43 lần đo bằng số ví độc lập, trong khi một người có thể sở hữu nhiều ví.
- Tổng giá trị giao dịch khác vốn mới: Con số 104,1 tỷ USD là tổng giá trị chuyển giao, trong đó cùng một lượng stablecoin có thể được chuyển nhiều lần, nên không phản ánh toàn bộ là dòng vốn mới.
Dù vậy, bức tranh chung khá rõ ràng: dù bị cấm, Trung Quốc vẫn cho thấy một nhu cầu cực kỳ lớn đối với stablecoin và tài sản số, khi các đồng tiền neo theo USD ngày càng trở thành công cụ thanh toán và vốn lưu động trong thực tế.
