.png){kind=logo}
Con số biết nói: Premium vượt xa đỉnh 2011
Dữ liệu giao dịch mới nhất cho thấy một khoảng cách giá khổng lồ:
Giá Bạc Thượng Hải: Đang giao dịch quanh mức 105 USD/oz.
Giá Bạc phương Tây (London/New York): Chỉ ở mức 94 USD/oz.
Mức chênh lệch: Lên tới 11 USD/oz.
Đây là một con số gây sốc, bởi mức premium này đã tăng gấp 4 lần chỉ trong vài tuần và phá vỡ hoàn toàn kỷ lục cũ (~7 USD/oz) từng được thiết lập vào năm 2011. Trong thị trường hàng hóa, chênh lệch lớn như vậy thường chỉ xuất hiện khi có sự đứt gãy nghiêm trọng về logistics hoặc nguồn cung vật chất nội địa không thể đáp ứng nhu cầu, khiến thị trường địa phương phải trả giá cao hơn hẳn để gom hàng.
BREAKING: The Shanghai silver price premium over Western prices is up to a record $11/oz.
The gap has QUADRUPLED over the last few weeks.
By comparison, the previous record was ~$7/oz in 2011.
This comes as Shanghai silver prices jumped to a record $105/oz, while Western… pic.twitter.com/2fi8kIVVaT
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 19, 2026
Tại sao Trung Quốc lại "khát" Bạc đến vậy?
Trung Quốc không mua bạc để cất kho chơi, họ cần nó cho "cỗ máy" sản xuất công nghệ xanh:
Điện mặt trời (Solar): Trung Quốc thống trị ngành sản xuất pin mặt trời, và bạc là vật liệu dẫn điện không thể thay thế trong các tấm pin thế hệ mới.
Xe điện (EV): Mỗi chiếc xe điện tiêu tốn từ 25-50 gram bạc cho hệ thống điện tử và pin, cao hơn nhiều so với xe xăng truyền thống.
Khi hai ngành công nghiệp mũi nhọn này tăng trưởng nóng, nhu cầu bạc vật chất tại nội địa Trung Quốc đã bùng nổ, tạo áp lực cực lớn lên nguồn cung có sẵn.
Chủ nghĩa dân tộc tài nguyên: "Khóa van" xuất khẩu
Một yếu tố quan trọng khiến giá không thể cân bằng (arbitrage) là chính sách. Các nhà phân tích cho rằng Bắc Kinh đang âm thầm siết chặt quy định xuất khẩu bạc để ưu tiên cho các ngành sản xuất chiến lược trong nước (EV, Solar, Tech).
Hành động này mang màu sắc của "chủ nghĩa dân tộc tài nguyên": Giữ tài nguyên lại để phục vụ sản xuất nội địa thay vì bán ra thế giới. Điều này dẫn đến hai hệ quả:
Thế giới: Nguồn cung bạc từ Trung Quốc giảm sút.
Trung Quốc: Giá nội địa tách rời (decouple) và bay cao hơn hẳn so với giá thế giới (benchmark).
Giải mã: Nhu cầu "mất kiểm soát" hay rủi ro đu đỉnh?
Cụm từ "nhu cầu mất kiểm soát" đang được lan truyền, nhưng nhà đầu tư cần cái nhìn tỉnh táo hơn:
Cơ sở tăng giá bền vững: Đây là câu chuyện dài hạn về cấu trúc cung cầu. Nhu cầu công nghiệp xanh tăng, trong khi nguồn cung mỏ mới hạn chế và bị rào cản bởi chiến tranh thương mại/thuế quan.
Cảnh báo ngắn hạn: Mức premium kỷ lục thường xuất hiện ở giai đoạn thị trường hưng phấn nhất hoặc căng thẳng nhất. Khi khoảng cách giá quá lớn, nó có thể dẫn đến biến động mạnh (volatility).
Kết luận: Việc giá Bạc Thượng Hải vượt 100 USD là chỉ báo sớm cho thấy nguồn cung vật chất toàn cầu đang thực sự căng thẳng. Tuy nhiên, anh em trader cần lưu ý rủi ro khi lao vào vị thế lúc đám đông đang quá hưng phấn với tin tức này.
Tổng hợp bởi VnRebates