Gần 5 nghìn tỷ USD bốc hơi khỏi thị trường toàn cầu khi kỳ vọng Fed đổi hướng

Gần 5 nghìn tỷ USD bốc hơi khỏi thị trường toàn cầu

Tuần qua, gần 5 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường đã bị xóa sạch khỏi chứng khoán, kim loại quý và tiền điện tử toàn cầu, theo BullTheoryio trên X. Vốn hóa thị trường là tổng giá trị của một tài sản đang lưu hành trên thị trường.

Nguồn: BullTheoryio trên X

Riêng phiên giao dịch thứ Sáu, chỉ số S&P 500 giảm 1,8% trong khi Nasdaq giảm 2,9%, ghi nhận ngày tồi tệ nhất của chỉ số này kể từ tháng 6, theo nguồn cấp dữ liệu trên X.

Nhóm cổ phiếu AI (AI stocks), tức các công ty tập trung phát triển trí tuệ nhân tạo, cũng nằm trong làn sóng tháo chạy chung của giới trader.

Lạm phát nóng, kinh tế mạnh, kỳ vọng lãi suất đảo chiều

Lạm phát là sự tăng giá chung của hàng hóa và dịch vụ. Đợt bán tháo diễn ra sau khi dữ liệu hôm thứ Năm cho thấy lạm phát 3,6%, mức cao nhất trong một thời gian.

Đồng thời, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) hàng năm cũng duy trì trên 3%, vượt xa mục tiêu dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), theo CNBC.

Bức tranh kinh tế Mỹ hiện tại cung cấp rất ít lý do để Fed hạ lãi suất. Dữ liệu cho thấy GDP tăng 3,4%, mạnh hơn dự kiến ban đầu, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2%.

Trên thị trường cổ phiếu, nhóm công nghệ chịu áp lực lớn sau các báo cáo kết quả kinh doanh, đồng thời các lớp tài sản khác cũng chịu ảnh hưởng khi kỳ vọng lãi suất chuyển từ cắt giảm sang tăng:

• Cổ phiếu Google bốc hơi 12,6%.
• Cổ phiếu Reddit giảm 29%.
• Các tài sản không sinh lời tức như vàng, bạc và tiền điện tử cũng lao dốc cùng lúc với cổ phiếu.

Fed đã chuyển từ giữ nguyên sang nghiêng về tăng

Fed giữ nguyên lãi suất nghĩa là cơ quan này không thay đổi chi phí vay mượn của nền kinh tế.

Ở quyết định giữ nguyên lãi suất vừa qua, đã có 2 trong 12 thành viên bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không đồng ý và muốn nâng chi phí vay đó.

Lần tăng lãi suất gần nhất trước đó đã diễn ra từ năm 2023. Trước tuần này, thị trường vốn đang kỳ vọng một đợt cắt giảm, do đó sự đảo chiều đột ngột sang hướng tăng tiếp đã gây sốc cho hầu hết các lớp tài sản.

Trong đợt biến động này, kim loại quý đã bị bán tháo như một tài sản rủi ro thay vì giữ vai trò trú ẩn.

Tỷ lệ thất nghiệp 4,2% hiện vẫn phản ánh một thị trường việc làm ổn định, trong khi chỉ số PCE trên 3% tiếp tục duy trì cao hơn mục tiêu 2%.

Điều này cho thấy động lực muốn siết chặt chính sách tiền tệ dựa gần như hoàn toàn vào rủi ro lạm phát kéo dài.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Với triển vọng hiện tại, rõ ràng là FOMC cần thực hiện ít nhất hai lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa.

Alberto Musalem, Quan chức Fed, 30/10/2026

Ông Musalem hiện không có quyền bỏ phiếu chính sách cho đến năm 2028. Tuy nhiên, quan điểm này phản ánh lập trường cứng rắn đang hình thành.

Dựa trên dữ liệu từ công cụ FedWatch, giới giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất đang định giá 76% khả năng Fed sẽ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm ở cuộc họp FOMC sắp tới.

• Điểm tóm tắt đáng chú ý cho giới trader là cấu trúc dài hạn của lịch họp FOMC sẽ được điều chỉnh theo kế hoạch của Kevin Warsh.
• Bắt đầu vào năm 2027, Fed sẽ tổ chức một cuộc họp chuyên đề nhằm tập trung vào các cuộc thảo luận chính sách ở quy mô lớn.