.png){kind=logo}
Dự luật 278 trang được "bật đèn xanh" dưới thời Tổng thống Trump
Vào ngày 13/1/2026, Thượng nghị sĩ Tim Scott - Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện - đã chính thức công bố bản dự thảo sửa đổi của Đạo luật CLARITY dài 278 trang. Động thái này khẳng định rằng quá trình lập pháp không hề bị hủy bỏ mà chỉ tạm hoãn từ cuối năm 2025 để hoàn thiện kỹ lưỡng hơn dựa trên các phản hồi thực tế.
Tiến độ đang được đẩy nhanh đáng kể dưới sự ủng hộ của chính quyền Tổng thống Trump. Các phiên điều chỉnh (markup) dự kiến sẽ diễn ra ngay vào thứ Năm (15/1) tới đây tại Ủy ban Ngân hàng và Nông nghiệp.
Chấm dứt tranh chấp quyền lực giữa SEC và CFTC
Điểm đột phá nhất của dự thảo lần này là sự phân chia ranh giới quản lý rạch ròi:
SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch): Tiếp tục quản lý các tài sản mang tính chất chứng khoán truyền thống.
CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai): Được trao quyền quản lý thị trường hàng hóa, bao gồm thị trường giao ngay (Spot) của tiền mã hóa.
Đặc biệt, dự luật giới thiệu khái niệm "Tài sản phụ trợ" (Ancillary Assets). Đây là các token dùng để truy cập mạng lưới (không đại diện cho cổ phần công ty). Loại tài sản này sẽ được miễn các quy định phức tạp của một đợt IPO (chào bán chứng khoán lần đầu), nhưng đổi lại, dự án buộc phải minh bạch tuyệt đối về đội ngũ phát triển, mô hình kinh tế (tokenomics), cơ cấu sở hữu và quản trị rủi ro.
US Senate just dropped the updated crypto market structure draft.
This is about finally locking in who regulates what between the SEC and CFTC, how tokens are classified, and how digital assets are treated under US law.
It gives legal protection to non-custodial developers,… pic.twitter.com/4HFLgQiPXE
— K A Y (@kay_drake_) January 13, 2026
Siết chặt quy định với Sàn giao dịch và DeFi
Để ngăn chặn các thảm họa tương tự như sự sụp đổ của FTX trong quá khứ, dự luật đặt ra các tiêu chuẩn khắt khe cho các bên trung gian:
Sàn giao dịch: Bắt buộc phải đăng ký, thực hiện tách biệt hoàn toàn tiền gửi của người dùng (không được dùng tiền khách hàng đi đầu tư), và phải có bằng chứng dự trữ tài sản (Proof-of-Reserves). Các hành vi thao túng thị trường như giao dịch rửa (wash trading) hay chạy trước lệnh (front-running) bị cấm tuyệt đối.
Tài chính phi tập trung (DeFi): Được coi là hạ tầng tài chính và cũng nằm trong phạm vi điều chỉnh.
Lộ trình phi tập trung hóa: Dự luật đưa ra một hướng đi mở cho các dự án: Có thể bắt đầu hoạt động dưới hình thức tập trung, nhưng nếu chứng minh được lộ trình chuyển đổi sang phi tập trung hoàn toàn theo thời gian, dự án sẽ được giảm bớt các gánh nặng pháp lý.
Tác động tới thị trường
Sự ra đời của CLARITY Act được kỳ vọng sẽ giải phóng sức sáng tạo cho thị trường Crypto Mỹ. Các nhà phát triển (Builder) sẽ được bảo vệ bởi cơ chế "bến đỗ an toàn" (Safe Harbor), cho phép họ thảo luận cởi mở về lộ trình phát triển mà không lo bị kiện tụng, miễn là trung thực.
Tuy nhiên, giới đầu tư cũng cần lưu ý một điểm gây tranh cãi trong dự thảo là các hạn chế liên quan đến lợi suất (yield) của Stablecoin. Thị trường sẽ cần theo dõi sát sao phiên họp ngày 15/1 để nắm bắt các sửa đổi cuối cùng trước khi luật được thông qua.
Tổng hợp bởi VnRebates