.png){kind=logo}
Nghịch lý: Giá phá đỉnh nhưng vẫn "rẻ"
Hiện tại, Bạc đang được giao dịch quanh mốc 90 USD/oz. Với nhiều người, đây là mức giá cao kỷ lục. Tuy nhiên, nếu đặt lên bàn cân so sánh với quy mô Cung tiền M2 toàn cầu (tổng lượng tiền mặt và tiền gửi lưu thông), bức tranh lại hoàn toàn khác.
Giả thuyết được đặt ra rất đơn giản: Khi cung tiền pháp định (Fiat) phình to do các gói nới lỏng định lượng (QE) và in tiền, giá trị của các tài sản hữu hạn như Vàng hay Bạc phải tăng tương ứng để bảo toàn sức mua. Nếu giá không tăng kịp đà in tiền, nghĩa là tài sản đó đang "rẻ".
The Silver Price is Wrong
Silver is actually cheap relative to the global currency fiat money supply.
At $90, everyone knows that silver is at nominal all-time highs.
But relative to M2, it’s well below a historical peak.
This suggests significant upside potential if… pic.twitter.com/GD4WXejUeD
— Katusa Research (@KatusaResearch) January 18, 2026
Mục tiêu 600 USD: Giấc mơ hay hiện thực?
Dựa trên biểu đồ phân tích tỷ lệ giá Bạc so với M2:
Dữ liệu lịch sử: Nếu Bạc quay trở lại mức tỷ trọng so với M2 từng đạt được tại các đỉnh cao trong quá khứ như năm 1980 (khi anh em nhà Hunt thao túng thị trường) hoặc năm 2011 (cơn sốt hàng hóa), thì giá Bạc hiện tại lẽ ra phải nằm ở mức trên 600 USD/oz.
Khoảng cách định giá: Khoảng cách mênh mông từ 90 USD lên 600 USD cho thấy dư địa tăng trưởng (upside) của Bạc về mặt lý thuyết là cực lớn, nếu dòng tiền thông minh nhận ra sự mất giá của tiền giấy và đổ xô vào tích trữ kim loại này.
Góc nhìn thực tế cho Trader
Mặc dù con số 600 USD nghe rất hấp dẫn, nhưng anh em cần giữ "cái đầu lạnh" vì thực tế thị trường luôn phức tạp hơn lý thuyết:
Không tương quan hoàn hảo: Mối quan hệ giữa Bạc và M2 không phải lúc nào cũng chạy song song (1-1). Giá Bạc còn chịu tác động nặng nề bởi cung cầu công nghiệp (pin mặt trời, xe điện), lãi suất Fed và các yếu tố địa chính trị.
Các rào cản khác: Thuế má, chính sách thương mại (như thuế quan Mỹ - Âu vừa qua) và sự thao túng của các tay to (Market Makers) cũng là lực cản lớn.
Kết luận: Mô hình M2 cho thấy Bạc đang ở vùng giá trị (value zone) cực tốt cho dài hạn. Tuy nhiên, mốc 600 USD nên được xem là một tham chiếu về tiềm năng tối đa trong điều kiện lý tưởng ("siêu chu kỳ" lạm phát), hơn là một mục tiêu giá ngắn hạn để anh em all-in.
Tổng hợp bởi VnRebates