.png){kind=logo}
Kinh tế Mỹ bứt tốc với GDP quý 3 tăng 4,3%
Bộ Thương mại Mỹ vừa công bố GDP thực quý 3/2025 tăng 4,3% theo năm, cao hơn hẳn mức dự báo khoảng 3,0–3,3% của giới phân tích và là tốc độ nhanh nhất trong hai năm gần đây. Con số này cũng vượt lên trên mức tăng 3,8% của quý 2, cho thấy đà phục hồi của nền kinh tế lớn nhất thế giới đang tăng tốc thay vì chậm lại như nhiều nhà kinh tế từng lo ngại.
Động lực tăng trưởng: người tiêu dùng dẫn dắt
Theo báo cáo chi tiết, động lực chính đến từ chi tiêu tiêu dùng, vốn chiếm khoảng 70% hoạt động kinh tế Mỹ. Chi tiêu cá nhân tăng 3,5% so với cùng kỳ, cao hơn mức 2,5% của quý trước, phản ánh người dân vẫn sẵn sàng mở hầu bao cho cả hàng hóa và dịch vụ dù bối cảnh lạm phát và lãi suất cao kéo dài. Bên cạnh đó, xuất khẩu tăng mạnh, trong khi nhập khẩu giảm, cùng với chi tiêu chính phủ tăng đã góp phần củng cố bức tranh tăng trưởng.
Mặt trái: áp lực lạm phát trở lại
Tuy tăng trưởng ấn tượng, báo cáo GDP cũng cho thấy áp lực giá cả chưa hoàn toàn hạ nhiệt. Chỉ số giá GDP quý 3 tăng 3,7–3,8%, cao hơn đáng kể so với mức hơn 2% trước đó, còn lạm phát lõi PCE – thước đo ưa thích của Fed – nhích lên 2,8–2,9%, vượt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Điều này cho thấy khi nhu cầu quá mạnh, kinh tế Mỹ có nguy cơ “quá nóng”, buộc Fed phải thận trọng hơn với kế hoạch cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
Fed trong thế khó: tăng trưởng mạnh nhưng phải canh lạm phát
Ngay sau khi số liệu được công bố, hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy thị trường giảm bớt kỳ vọng về những đợt cắt giảm mạnh tay trong nửa đầu 2026. Dù Fed đã có vài lần hạ lãi suất trong năm 2025 để hỗ trợ tăng trưởng, mức GDP 4,3% khiến xu hướng nới lỏng phải chậm lại, bởi nới quá nhanh có thể kích hoạt vòng xoáy lạm phát mới. Các nhà phân tích nhận định kịch bản “hạ cánh mềm” – tăng trưởng ổn định, lạm phát dần giảm – vẫn còn, nhưng biên độ sai số cho Fed ngày càng nhỏ.
Wow.
US Q3 GDP:
+4.3% vs 3.3% exp.
Recession from Q1 canceled. Strong growth. pic.twitter.com/bFnK30FM8e
— Geiger Capital (@Geiger_Capital) December 23, 2025
Tác động đến thị trường tài chính và crypto
Thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng tích cực nhưng có phần dè dặt: các chỉ số lớn dao động quanh vùng đỉnh khi nhà đầu tư cân bằng giữa tin tăng trưởng tốt và nguy cơ lãi suất cao kéo dài. Trong thị trường crypto, tin GDP 4,3% đi kèm dữ liệu lạm phát và việc làm trước đó đã kích hoạt một nhịp tăng ngắn hạn của Bitcoin lên vùng gần 88.000 USD, trước khi giá điều chỉnh trở lại. Một số nhà phân tích on-chain cho rằng tăng trưởng kinh tế mạnh làm giảm rủi ro suy thoái sâu, tạo nền cho dòng vốn rủi ro quay lại crypto trong trung và dài hạn, dù biến động ngắn hạn vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến chính sách tiền tệ của Fed.
Tổng hợp bởi Vn Rebates