.png){kind=logo}
Sự lạc quan kỷ lục của dòng tiền tổ chức
Theo báo cáo Cam kết của Thương nhân (COT) vừa được công bố, các nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng mạnh mẽ các vị thế bán khống (Short) đối với hợp đồng tương lai chỉ số VIX (chỉ số đo lường sự sợ hãi của thị trường).
Cụ thể, vị thế bán ròng (Net Short) của nhóm này đã đạt mức -36,6 triệu USD. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2024 và là trạng thái cực đoan nhất trong vòng ít nhất 9 năm qua (ngoại trừ giai đoạn tháng 7-8/2024).
Đáng chú ý là tốc độ đảo chiều chóng mặt của dòng tiền: Chỉ trong vòng 5 tuần gần nhất, các quỹ này đã chuyển từ trạng thái mua ròng (Net Long) +20 triệu USD sang bán ròng cực mạnh như hiện tại. Điều này cho thấy họ đang rất tin tưởng rằng thị trường chứng khoán sẽ êm ả và đi lên.
Bài học quá khứ: "Cửa tử" của đám đông
Trong đầu tư, khi một vị thế trở nên quá "chật chội" (Crowded Trade) – tức là ai cũng nghĩ giống nhau – thì thị trường thường phản ứng ngược lại.
Vị thế Short VIX cực đoan hiện tại gợi nhớ lại kịch bản hồi giữa năm 2024. Khi đó, các quỹ cũng tự tin bán khống sự biến động tương tự như bây giờ. Kết quả là chỉ số VIX sau đó đã bật tăng dựng đứng (Spike), kéo theo thị trường chứng khoán sụt giảm tới 10%.
Institutional investors are betting against market volatility:
Net $VIX futures positioning among asset managers is down to -$36.6 million, the lowest since August 2024.
Excluding July and August 2024, this marks the lowest reading in at least 9 years.
Positioning shifted from… pic.twitter.com/onpgoP9FK4
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 15, 2026
Cảnh báo cho nhà đầu tư
Việc các quỹ lớn đặt cược vào sự bình yên nghe có vẻ tích cực, nhưng ở góc độ quản trị rủi ro, đây là tín hiệu báo động đỏ.
Cơ chế: Khi có tin xấu bất ngờ xuất hiện, các quỹ đang Short VIX sẽ phải đóng vị thế đồng loạt để cắt lỗ (Short Squeeze), khiến sự hoảng loạn bị khuếch đại lên nhiều lần.
Lời khuyên: Anh em trader nên cẩn trọng với các cú "bump/dump" (giật lên rồi sập mạnh) trong thời gian tới. Khi thị trường quá hưng phấn và mất cảnh giác, rủi ro điều chỉnh mạnh là rất cao.
Tổng hợp bởi VnRebates