VNREBATES

Các quỹ lớn đang "tất tay" cược thị trường sẽ bình yên: Dấu hiệu của sự tự tin hay khoảng lặng trước bão?

15.01.2026, 02:27 2 phút đọc
Số liệu mới nhất cho thấy các nhà quản lý tài sản (Asset Managers) đang đặt cược cực lớn vào kịch bản thị trường sẽ ít biến động trong thời gian tới. Tuy nhiên, lịch sử cảnh báo rằng khi đám đông quá tự tin vào sự bình yên, đó thường là lúc cơn bão lớn ập đến.

Sự lạc quan kỷ lục của dòng tiền tổ chức

Theo báo cáo Cam kết của Thương nhân (COT) vừa được công bố, các nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng mạnh mẽ các vị thế bán khống (Short) đối với hợp đồng tương lai chỉ số VIX (chỉ số đo lường sự sợ hãi của thị trường).

Cụ thể, vị thế bán ròng (Net Short) của nhóm này đã đạt mức -36,6 triệu USD. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2024 và là trạng thái cực đoan nhất trong vòng ít nhất 9 năm qua (ngoại trừ giai đoạn tháng 7-8/2024).

Đáng chú ý là tốc độ đảo chiều chóng mặt của dòng tiền: Chỉ trong vòng 5 tuần gần nhất, các quỹ này đã chuyển từ trạng thái mua ròng (Net Long) +20 triệu USD sang bán ròng cực mạnh như hiện tại. Điều này cho thấy họ đang rất tin tưởng rằng thị trường chứng khoán sẽ êm ả và đi lên.

Asset managers đang tất tay short VIX futures

Bài học quá khứ: "Cửa tử" của đám đông

Trong đầu tư, khi một vị thế trở nên quá "chật chội" (Crowded Trade) – tức là ai cũng nghĩ giống nhau – thì thị trường thường phản ứng ngược lại.

Vị thế Short VIX cực đoan hiện tại gợi nhớ lại kịch bản hồi giữa năm 2024. Khi đó, các quỹ cũng tự tin bán khống sự biến động tương tự như bây giờ. Kết quả là chỉ số VIX sau đó đã bật tăng dựng đứng (Spike), kéo theo thị trường chứng khoán sụt giảm tới 10%.

 

Cảnh báo cho nhà đầu tư

Việc các quỹ lớn đặt cược vào sự bình yên nghe có vẻ tích cực, nhưng ở góc độ quản trị rủi ro, đây là tín hiệu báo động đỏ.

Cơ chế: Khi có tin xấu bất ngờ xuất hiện, các quỹ đang Short VIX sẽ phải đóng vị thế đồng loạt để cắt lỗ (Short Squeeze), khiến sự hoảng loạn bị khuếch đại lên nhiều lần.

Lời khuyên: Anh em trader nên cẩn trọng với các cú "bump/dump" (giật lên rồi sập mạnh) trong thời gian tới. Khi thị trường quá hưng phấn và mất cảnh giác, rủi ro điều chỉnh mạnh là rất cao.

Tổng hợp bởi VnRebates

Risk Disclaimer: Bài viết thể hiện quan điểm và góc nhìn của cá nhân tác giả, chỉ có giá trị tham khảo về mặt thông tin, kiến thức và không có giá trị pháp lý về khuyến nghị đầu tư hay thay thế cho việc tư vấn tài chính nào tương đương. Bài viết không đảm bảo bất kỳ khoản lợi nhuận nào hay giảm thiểu rủi ro đầu tư nào cho chính độc giả. VnRebates không chịu trách nhiệm hay liên quan đến khoản đầu tư của độc giả khi sử dụng thông tin từ bài viết này. Bản quyền thuộc về đóng góp của tác giả.