.png){kind=logo}
Báo cáo việc làm dập tắt hy vọng nới lỏng tiền tệ sớm
Vào tối ngày 9/1/2026 (giờ Việt Nam), báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (Non-Farm Payrolls) tháng 12/2025 đã chính thức được công bố. Đây được xem là dữ liệu "sạch" đầu tiên về thị trường lao động sau đợt đóng cửa chính phủ cuối năm ngoái.
Kết quả mang lại một bức tranh trái chiều: dù số lượng việc làm mới thấp hơn dự báo, nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ ở mức ổn định và tiền lương tiếp tục tăng. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đủ vững vàng, chưa suy yếu đến mức cần Fed phải "ra tay" cứu trợ ngay lập tức. Dữ liệu này đã khiến các nhà đầu tư gần như loại bỏ hoàn toàn khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào cuối tháng 1 tới đây.
Nhà đầu tư dời kỳ vọng sang tháng 4
Với mức lãi suất hiện tại đang neo ở khoảng 3.50-3.75%, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cần nhìn thấy những dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng hơn nữa từ thị trường lao động trước khi quyết định nới lỏng tay phanh.
Thị trường hiện đã điều chỉnh lại kịch bản cho năm 2026. Thay vì tháng 1, giờ đây có khoảng 52% ý kiến tin rằng đợt cắt giảm lãi suất 0,25% đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 4, và có thể thêm một lần nữa vào tháng 9. Tổng cộng, giới phân tích chỉ còn kỳ vọng vào khoảng 2 đợt giảm lãi suất trong cả năm nay.
The US Unemployment Rate ended the year at 4.4%, down from a revised 4.5% in November (was 4.6%). Year-over-year wage growth came in at 3.8%, well above expectations for a 3.6% increase. This effectively eliminates any chance of another Fed rate cut in January. pic.twitter.com/rMkK0FgXfm
— Charlie Bilello (@charliebilello) January 9, 2026
Ghế Chủ tịch Fed lung lay trước sức ép từ ông Trump
Bên cạnh bài toán kinh tế, ông Jerome Powell còn đang đối mặt với những cơn sóng gió từ chính trường. Tổng thống Donald Trump gần đây đã công khai chỉ trích và đe dọa kiện ông Powell vì lý do "năng lực kém", liên quan đến việc dự án cải tạo trụ sở Fed bị đội vốn.
Nhiệm kỳ Chủ tịch của ông Powell dự kiến sẽ kết thúc vào tháng 5/2026. Tuy nhiên, Tổng thống Trump được cho là sẽ sớm công bố ứng cử viên thay thế ngay trong tháng 1 này. Năm 2026 dự báo sẽ là một năm đầy thử thách với Fed, khi họ vừa phải điều hành chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu thực tế, vừa phải đối diện với các cuộc chiến pháp lý tại Tòa án Tối cao về giới hạn quyền lực của Tổng thống đối với cơ quan này.
Tổng hợp bởi VnRebates